PCC基金架構

單元保護公司（Protected cell company ，PCC）與隔離投資公司（Segregated Portfolio Companies，SPC）常見于離岸基金的運作模式中，因為這一類公司主體項下的單元或不同的投資組合之間資產相互隔離，可實現不同投資組合之間的風險隔離。

PCC公司的顯著特點為，該類型的公司的資本被劃分為不同的單元（cell)，不同單元中的資產相互獨立，如果其中一個單元的資產因為債務原因可能被債務人強制執行，其他單元的資產不受影響。

每一個PC并非獨立的法律實體，而是由PCC代表PC對外交易。所以，在PCC對外交易的過程中，其必須告知交易對方其PCC的身份。從管理成本方面考量，管理一個PCC相比于管理一個帶有多個附屬子公司的架構成本更加劃算。

SPC基金架構

SPC是指一個獨立的法人，可創建一個或多個獨立投資組合。每個投資組合的資產和負債與其他投資組合的資產和負債，以及SPC的一般資產和負債也是各自獨立的。某一個投資組合的有關資產，只供該投資組合的股東和債權人連用，且不得用于償還其他投資組合的負債。

開曼群島在其2013年修訂的公司法中規定了SPC類型的公司。SPC就是根據開曼群島公司法在開曼設立的一個SPC形式的豁免公司。可以針對不同的投資人發行不同的投資組合，各投資組合之間的資產及責任相互分離。

SPC特點及優勢

1、靈活的投資組合：SPC是一種非常靈活的組織形式，一個SPC內可以設立一個或者多個獨立投資組合（Segregated Portfolio，簡稱SP），且沒有數量限制。對于SPC內部各SP所投資的產品、產業、國家、市場亦沒有限制。

2、獨立的資產及責任：各SP獨立的資產及責任是SPC最顯著的特點，也是大多數投資人選擇SPC的重要原因之一。

3、SPC與各SP人格不分離：雖然SPC內部對資產與責任進行了區分，且在SPC內部各個SP相互獨立，但根據公司法SPC仍然是一個完整的主體，SPC與各SP在公司人格上并不是分離的。

4、高效且高性價比：在一個SPC內部設立多個不同類別的SP，可以使得設立一個SPC而實現多個不同資產的投資和管理。從成本、銷量的角度而言，SPC亦有非常大的優勢。

VCC基金架構

2020年新加坡金融監管局正式推出VCC架構，即Variable capital companies（VCC）。VCC無論是從靈活性、隱私保密性、還是稅務角度來看，都已經完全不輸開曼等地的離岸基金架構！

VCC是除了公司、有限合伙企業和單位信托以外，一種全新的基金架構。簡單來說，一間可變動資本公司類似于一個自由流動的資金池，投資者將資產注入池中，再交由專業基金經理進行管理，以達到基金投資的目的。

相比于傳統的公司形式，可變動資本公司具有靈活度高、可享受稅務優惠甚至免稅等優勢。

VCC的主要特點

1、可作為單體公司基?，也可以作為傘形基?結構，在后者情形下?基?之間的資產和負債相互隔離；

2、可同時發?封閉式基?（如私募股權基?）和開放式基?（如對沖基?）；

3、必須由新加坡持牌/注冊基金管理公司擔任管理?；

4、必須在新加坡有經營實質，且至少1名董事在新加坡境內居住，基金的董事可以由管理公司的代表或者董事擔任；

5、有新加坡境內注冊地址，且必須委聘新加坡境內的秘書公司；

6、有強制審計要求，且必須委聘新加坡境內的審計師；

7、?需召開年度股東?會，且?需公開股東名冊；

8、允許現有新加坡境外的公司制基金可以轉移?新加坡并注冊為VCC。

在實際操作中，設立離岸基金需要根據自身目的去進行選擇，并且做好運營和稅收規劃。了解當地的法律政策，盡可能享受當地最大優惠政策。